Mysteel年报：2023年国内钢坯市场回顾与2024年展望

2023年全国钢坯市场上半年是在高供给、低需求、强预期与弱现实等复杂的环境中度过，年初市场预期偏强钢价不断走高。3-5月份需求不起市场强预期逐渐落空，国内钢坯价格大面积降价，国内外价差扩大，出口资源不断增加。而后半年钢坯市场表现发生变化，高供给，高需求，高亏损等多种表现。进入6-7月份在较为严格的环保背景下，国内钢坯价格逐渐走高，钢企利润修复。随后价格进入横盘阶段。10月底开始在宏观消息以及政策的刺激下，同时期螺频繁调整，钢坯价格震荡走高后横盘运行，由于原料价格不断拉涨，钢坯亏损扩大。全年钢坯价格大体呈“凹“字形走势。

一、2023年钢坯市场回顾

国内钢坯价格走势

截至12月29日全国钢坯价格指数3737.66元/吨，年同比降幅2.38%。国内主要市场钢坯价格较去年同期相比下调20-80元/吨。2023年全年钢坯价格整体呈宽幅震荡调整，唐山钢坯价格全年高点出现在3月14日价格4070元/吨，低点5月24日-31日价格持3300元/吨，高低差价770元/吨。

2、区域价差逐渐收窄

区域价差逐渐收窄，北方资源南下困难。江苏-唐山的钢坯价差第一季度的100-150元/吨降至当前的50-80元/吨，中间第二季度甚至南北倒挂50-60元/吨。一方面，唐山钢坯价格受期螺以及情绪面影响拉涨过快。另一方面，第二季度中后期华南地区某钢企高炉投入使用，高炉产能较大钢坯供应充足流向江苏地区，江苏市场钢坯得到快速补充价格承压运行，南北基差收窄，南北钢坯区域间流动性减弱。

3、钢坯亏损时间较长

2023年全年钢企利润表现不佳，根据调研结果计算唐山普方坯调研毛利均值进一步下降,都二三季度钢企处于微利状态，盈利水平偏低。第四季度钢坯虽震荡趋高，但原料价格涨势过快，钢企亏损进一步加大，钢厂仍存挺价情绪。第四季度虽环保限产较为频繁，但主要集中在下游调坯轧钢企业，长流程钢企受影响较小由于环保限产带来的成本上升明显小于往年，钢坯亏损压力主要来源原料价格不断走强，而钢价涨幅过小。

4、钢坯供需缺口逐渐缩小

供应端，从钢坯产量来看2023年钢坯供应处于前低后高水平，第二季度以及第三季度初，受产量产能调整以及环保限产、钢价低位等综合因素影响，钢坯供应处于正常偏低水平。但随着钢坯以及钢材价格拉涨以及利润修复等因素影响，钢坯供应逐步恢复。2023年唐山钢坯日外卖量均值4.78万吨，较去年增加1.18万吨，增幅35.41%。需求端，下半年下游行业的总体钢材消费量同比呈稳中微降。其中，建筑业钢材消费量预计同比下降0.4%，制造业将同比下降1.4%。近俩个月唐山频繁环保限产，唐山调坯轧钢厂开工率以及产能利用率受到影响，调坯厂成品库存高位需要消化，一定程度减少钢坯消耗量。经历加息跌价、地缘冲突、原料供应减少等造成钢坯成本高企，利润受到挤压背景下，市场整体需求增量有限。2023年唐山钢坯日需求量均值5.01万吨，较去年增加0.33万吨，增幅7.1%。

二、2024年全国钢坯预测展望

1、宏观政策背景：

①2023年12月超9万亿元地方政府债券发行接近尾声，为了稳经济补短板，部分省份已经开始准备2024年发债工作。此前财政部明确了今年将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度。市场普遍预计这一规模将超过2万亿元。②“十四五”规划中期评估：能耗指标滞后预期，将力推节能降碳。政策以及环保仍将成为影响市场价格的重要因素，不过还需关注落实情况。

2、钢坯供需调整：

2023年5-6月期间，螺纹、带钢、热卷等品种利润由初期的亏损24-154元/吨，到盈利48-210元/吨。由于成品材利润明显优于钢坯利润，铁水更多流向成品材。进入7月，螺纹、热卷品种弱势运行，成材出口转弱，钢坯利润好转，钢企日外卖量增加。10月中旬开始，由于高炉检修增加铁水减少，钢坯外卖呈减量趋势，随后钢价震荡上行，螺纹，带钢等品种利润修复，钢企轧线复产，钢坯外卖量减少。2024年部分钢企存新增轧线计划，钢坯供应面或受影响，预计钢坯日外卖量减少3000-5000吨。全年钢坯外卖量维持在近期钢坯日外卖量维持在3.5-5万吨水平。

2023年国内钢坯需求尚可较去年微增，但第三季度9月份开始频繁环保限产，个别时间短天然气价格高位，下游调坯轧钢厂受轧制成本以及成品材出货量影响，对锁利润按需采坯。由于调坯轧钢厂整体利润不佳，天然气价格不断上涨，调坯轧钢厂僵尸企业或较前期有增加。综合预计，2024年钢坯整体需求量或略有下降，但仍然保持一定体量。

3、钢坯库存走势：

目前全国钢坯社会库存处于高位，截止到12月28日通过对全国主要仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存149.31万吨，周环比减少3.59万吨，月环比减少8.03万吨，降幅5.1%。年同比增加56.9万吨，增幅61.57。由于钢坯价格高位运行，市场对于冬储的谨慎，单边交易交易为谨慎钢坯社会持续大幅增加可能性不大。2024年1月份开始唐山市场主要做期现交易的国企资金将相对宽松，钢坯套保交易相对频繁。不排除钢坯期现交易中的正套资源集中入库，钢坯社库继续小幅增量。

4价格方面预测：

展望未来，虽然钢坯价格整体形势仍然面临着一定的不确定性，但在消息面以及政策面引导下，市场有望保持相对的稳定。另外由于近年来钢坯价格呈现震荡幅度逐年缩小的趋势，2024年钢材供需基本或延续宽松走势，影响钢材走势大幅波动的基本面因素较少，价格呈现中幅震荡状态。预计2024年全年钢坯价格均值3500元/吨，高低差价幅度预计在500-700元/吨。

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