Mysteel节后预测：唐山钢坯价格或保持窄幅调整

市场回顾概述

九月初唐山钢坯出厂价格5000元/吨，29日钢坯出厂价格5210元/吨，较月初相比价格涨210元/吨。整个九月，钢坯价格呈现的震荡向上趋势，期货盘面带动，钢坯跟随价差调整价格不断上调，基本面对市场的心态的影响显现，九月市场需求释放相对较为缓慢，另外限电影响，下游调坯轧钢厂生产力难释放。节后市场从以下方面分析：

基本面回顾

表1:2017年-2021年国庆前后钢坯数据对比

图1：2019-2021年9月份钢坯价格走势图

供应端：通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，本周调研唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约4.35万吨，较上周增加1.35万吨。目前受限电政策影响，长流程厂家轧线受到影响，部分轧线检修或减量生产，因此钢坯外卖增量。

唐山地区126座高炉中有60座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计47654m³；周影响产量约97.15万吨，产能利用率66.3%，周环比下降1%，月环比上升0.37%，较去年同期下降17.39%。高炉开动率稍有增加，个别钢厂产能置换的高炉开工，生产逐步正常后期向市场投放钢坯，市场上短期钢坯供应量增量。

图2：唐山地区钢坯供需走势变化

需求端：本月中旬开始轧钢厂就受限电政策影响 初期分时段限电成品材产量基本减半，随后出最新政策，9月27日零时开始轧钢厂全面停产，而复产时间待定。由于不确定因素增加轧钢厂观望情绪明显，另外轧钢利润倒挂，仅逢低少量采购补充库存。

图3：2018-2021年唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

库存情况：

29日调研唐山仓储及港口钢坯库存69.03万吨周环比减少4.87万吨较月初减少18.62万吨，较去年同期相比增加16.14万吨。轧钢厂内库存29.07万吨，较月初减少5.46万吨。整个9月份钢坯库存因下游开工受限产及利润因素影响，库存快速降库后放缓。

29日调查唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3835元/吨，平均钢坯含税成本4842元/吨，周比上调85元/吨，与9月29日当前普方坯出厂价格5210元/吨相比，钢厂平均毛利润368元/吨，周比下调105元/吨。原料价格上调，钢厂利润受压缩存挺价心态。

节后预测：

目前从唐山钢坯市场反映出的局势来看，钢厂端利润周比收缩明显，但限电的影响导致供应量短期将大幅增量。贸易环节主流套保的局面下，市场活跃度并未显出明显积极性，虽然主流出货基差320上下，但正套接单积极性并不高。下游轧钢厂来看：随着限电以及停产等动作，对成品材价格有有一定支撑，坯材价差显扩大，表观轧钢厂利润亏损缩小，但目前下游轧钢厂型钢出货压力明显，窄带接单压力增大，窄带主要来自于下游管厂的压力。而且目前节前备货积极性并不高。从整个产业传导上来看，短期价格压力与驱动力属于相互作用。有一个环节出现矛盾，都会带动同向的驱动力。虽然文件要求限电执行到月底，但轧钢利润对厂家生产积极性的影响将持续存在。短期内限电对十月市场是否存在影响，终端需求能否转向为主要关注点。短期内钢坯价格难有上涨动力，但钢坯的利润也决定了钢厂挺价心态。

资讯编辑：刘晓京021-26096747

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