Mysteel：11月份钢坯价格仍有上涨空间

概述：进入10月份后，钢坯市场基本面持续向好，且在部分地区钢厂产能退出的背景下，供需多呈现紧平衡状态，月内钢坯仓储库存快速下降，在此背景下价格表现相对坚挺，全国钢坯价格稳步上行，截止10月31日唐山地区钢坯出厂价报3450元/吨，月比上调150元/吨，江阴地区（进口资源）报3520元/吨，月比上调130元/吨。11月份钢坯市场能否延续此格局，我们从以下基本面进行一一分析。

一、10月国际钢市小幅上行

据最近一周（10月23日-10月30日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为186.7，周环比上升0.62%，月环比上升3.56%。其中扁平材指数172.2，周环比上升0.81%，月环比上升4.94%；长材指数为224.7，周环比上升0.38%，月环比上升1.86%；欧洲指数147.8，周环比上升0.96%，月环比上升3.09%；亚洲指数为214.2，周环比上升0.24%，月环比上升0.98%。

图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比（数据来源：钢联数据）

二、2020年9月份全球粗钢产量小幅减少

2020年9月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.56亿吨，同比减少1.22%；2020年9月份中国大陆粗钢产量为9255.5万吨，较8月减少2.41%。中国产量占全球产量的59.19%。

图2：中国粗钢逐月产量对比图（数据来源：钢联数据）

三、2020年10月份国内主要市场回顾

唐山市场：唐山钢坯自双节解除锁价后，价格一路震荡上行，整体表现尚可，虽然月内调坯轧材厂阶段性执行环保限产，对坯需求有所减弱，但由于天津地区钢铁产能退出后本地资源紧缺，部分唐山资源流入天津市场，一定程度上缓解了唐山地区销售压力。

江苏市场：江苏地区钢坯贸易商报价多保持挺价姿态，按目前全国钢坯价格来看，苏南地区处于价格洼地，国内资源流入苏南仍寥寥无几，整体市场依然依靠进口资源流通。下游轧钢厂方面多按需采购为主。通过部分大型贸易商了解，受到进口国外钢坯资源价格偏高影响，11-12月份进口资源进去江阴地区将会明显减少。

图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比（数据来源：钢联数据）

四、生产及库存情况

（一）高炉总体状况

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率87.50%，环比上周降0.78%，同比去年同期增3.52%；高炉炼铁产能利用率92.47%，环比增0.13%，同比增8.47%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比降0.87%；日均铁水产量246.13万吨，环比增0.34万吨，同比增22.55万吨。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.82%，环比上周降0.55%，产能利用率77.24%，降0.41%，剔除淘汰产能的利用率为84.08%，较去年同期增2.15%，钢厂盈利率79.14%，环比上周增0.61%。

（二）唐山地区情况

截止10月30日唐山地区126座高炉中有23座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计22720m³；周影响产量约43.67万吨，产能利用率84.17%，较上周上升1.13%，较上月同期上升0.58%，较去年同期上升6.32%。

本周调研周期内，高炉检修与复产并存，带动产能利用率有所上升。另据我网了解，进入11月份退城搬迁钢企将陆续停产高炉，届时高炉产能利用率将下降。

图4:唐山地区高炉产能利用率走势图（数据来源：钢联数据）

（三）库存方面

截止10月30日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存33.79万吨，较上周减少4.02万吨。目前下游轧钢厂陆续复产，对坯需求快速恢复，且在周边城市联动下，仓储库存将继续保持下降趋势。

图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图（数据来源：钢联数据）

五、原料市场

10月铁矿石基本面整体偏弱，但下游钢材端表现较好，两者博弈下进口矿价格延续震荡走势。整体来看，供应端，澳巴泊位检修影响减弱远期供应将有所增加，同时到港量维持较高位置，港口库存延续累库趋势，故供应端整体偏宽松；需求端，河北地区限产加严，叠加部分高炉检修需求增加，铁水产量将延续下降趋势，故需求继续走弱；下游钢材端仍处旺季，对原料端有支撑。综合来看，下月铁矿石价格或延续震荡偏弱趋势。

图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图（数据来源：钢联数据）

六、总结

目前钢坯基本面结构仍利多价格：首先从供需结构看，供应端因部分钢厂高炉新增或计划检修，钢坯资源投放将有所减量，另有部分资源流入天津市场；而需求端因轧钢厂复产后多积极生产，对坯需求快速恢复，因此供需缺口将有所扩大。第二库存方面，钢坯仓储库存在需求快速恢复及周边城市联动的作用下，继续保持将降库趋势。第三成本方面，虽然铁矿石市场震荡趋弱，但焦炭市场表现仍显强势，月内钢坯成本线虽有下降，但幅度空间有限。第四心态方面，11月份部分城市存赶工期预期，市场需求仍存，商家心态偏乐观。

总体来看，国内钢坯市场在供需紧平衡的局面下，价格仍显坚挺，但考虑采暖季环保限产政策频发影响，下游轧钢厂阶段性限产对钢坯需求影响较大，因此综合预计11月国内钢坯市场仍有上涨空间，但也需谨防回落风险。

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