Mysteel：6月份钢坯市场或将高位回落
概览：进入5月份后钢坯市场在高需求、低供应、低库存、成本上移及利好消息面的影响下，钢坯价格一路上行，截止5月31日唐山地区钢坯出厂价格报3310元/吨，较月初比涨220元/吨，江苏地区报3310元/吨，较月初比涨190元/吨。6月份唐山地区限产文件已出台，但目前了解各钢厂多处于观望状态，整体暂无实质性限产，且6月为传统的消费淡季，钢坯市场又将如何表现，我们从以下几个基本面进行分析。
一、5月国际钢市整体下行
据最近一周（5月22日-5月29）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为169.3，周环比上升0.06%，月环比下降1.32%。其中扁平材指数150.1，周环比下降0.12%，月环比下降2.04%；长材指数为213.7，周环比上升0.26%，月环比下降0.46%；欧洲指数127.7，周环比下降0.59%，月环比下降6.54%；亚洲指数为201.3，周环比下降0.37%，月环比上升2.40%。
二、2020年4月份全球粗钢产量小幅减少
2020年4月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.37亿吨，同比减少6.77%；2020年4月份中国大陆粗钢产量为8503.3万吨，较3月增加7.67%。中国产量占全球产量的62.02%。
图2：2004年-2019年中国粗钢逐月产量对比图
三、2020年5月份国内主要市场回顾
唐山市场：5月份唐山地区下游轧钢厂保持较高开工率，对坯需求持续高位，在钢厂端供应偏低的前提下，供应缺口持续存在，支撑钢坯价格一路上涨；下旬后随着成品材利润收窄及成交放缓，轧钢厂对坯需求减弱，市场多承压运行，钢坯价格进入窄幅调整期。直至月底6月份限产文件出台，刺激钢坯价格再次拉涨。
江苏市场：5月前半月因进口资源到货减少，本地供应相对紧张，加之南北价差较小，江苏钢坯价格拉涨意愿明显。但在期货盘面多显震荡的局面下，下游拿货显谨慎，多以按需适量采购为主，钢坯价格回归理性。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.02%，环比上周增0.52%，同比去年同期增0.52%；高炉炼铁产能利用率91.38%，环比增0.43%，同比增1.60%；钢厂盈利率92.64%，环比增0.87%，同比降3.03%；日均铁水产量243.24万吨，环比增1.15万吨，同比增4.25万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率70.58%，环比上周增0.14%，产能利用率79.57%，增0.45%，剔除淘汰产能的利用率为86.62%，较去年同期增0.01%，钢厂盈利率78.53%，较上周持平。
（二）唐山地区情况
截止5月29日本周唐山地区126座高炉中有19座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计15034m³；周影响产量约31.54万吨，产能利用率88.37%，较上周上升0.28%，较上月同期上升5.48%，较去年同期上升7.88%。
本周唐山钢企个别高炉复产，高炉开工率及产能利用率略有上升，据我网调研了解，目前唐山钢企利润尚可，各钢厂高炉大部分均处于高开工率水平，由此预计最近在无强政策干预下，高炉产能利用率将平稳上行为主。
图4:2017-2020年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止5月28日统计本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存28.3万吨，较上周减少2.57万吨，周内钢坯库存续降，下游成材交投放缓，钢坯价格相对坚挺，轧钢厂采坯情绪降低。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
5月份铁矿石市场短期因澳洲巴西前期低发运到港以及国内铁水增速加快，港口库存月内连续去库支撑现货端价格表现坚挺；预期端，巴西矿山因天气及突发事件影响拖累整体发运进程，叠加两会后宏观面转好以及钢材消费突破新高，铁矿石价格在现实及预期双推动下连涨三周高点突破100美金。展望六月份，铁矿石供应边际进一步改善，（BHP以及FMG财年冲量，力拓以及VALE发运逐步恢复，国内矿在高利润刺激下产能利用率进一步提升）；需求方面，六月份河北以及东北仍有部分高炉复产，且当前钢厂仍有200元/吨的盈利空间，主动减产可能减小，不过5月30日唐山市发布限产政策或影响部分在产高炉的出铁情况，故虽然日度铁水产量环比略有增量，但是增幅有所放缓。库存方面，六月份澳巴铁矿铁矿石到港增量约200万吨附近，暂不足以使港口库存出现趋势性累库，主流品种资源依旧紧俏。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
从目前供需来看，唐山地区钢坯投放量受轧线检修影响明显增量，而下游轧钢厂对坯需求仍处于高位，供需差进一步收窄，对钢坯价格上行的支撑作用有所减弱；库存方面受成品材成交放缓影响，轧钢厂采坯不积极，多以接收直发和消耗厂内库存为主，因此钢坯仓储库存降速放缓；心态方面看，经历了5月份的持续拉涨后，商家低价出货意愿低，挺价情绪仍存。
综合来看，钢坯基本面对价格的支撑减弱，虽然供应端仍有缺口，但在传统需求淡季和成品利润收窄的因素下，钢坯价格将更多的受到终端需求影响。另外考虑到华东地区6-8月份进口钢坯或集中到港，对华东地区钢坯价格将形成制约，因此综合预计6月国内钢坯价格或将涨后回落。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
[查数据、做研究，上钢联数据]
