Mysteel：5月钢坯仍存上行空间

概览：4月以来钢坯市场进入一路高歌上涨的节奏，截至4月30日唐山钢坯出厂报3620元/吨，月环比涨280元/吨，而江苏钢坯价格受徐州限产影响，钢厂挺价意愿明显，截至4月28日，江苏钢坯出厂报3710元/吨，月环比涨370元/吨。在供给受环保管控增幅有限的前提下，整个4月钢坯需求量持续向好，截至4月28日统计唐山地区钢坯日需求量未7.77万吨，较3月3日涨3.25万吨，涨幅71.90%，唐山地区钢坯仓储库存也已由3月30日110.4万吨累降为4月27日的67.6万吨，降幅38.77%。需求的持续释放及仓储库存去化增速奠定了整个4月钢坯价格的上涨基础。进入5月建筑钢材价格表现不俗，唐山地区的调坯建材企业已有复产迹象，钢坯日需求量仍有增长空间。另外唐山钢坯南下江苏也在一定程度上加剧钢坯供需失衡的局面，因此断言5月钢坯价格仍是值得期待。

一、4月国际钢市趋高调整

4月份国际钢市趋高调整。据最近一周（4月22日-4月29日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为206.3，周环比上升0.58%，月环比上升1.13%。其中扁平材指数193.5，周环比上升0.29%，月环比上升0.82%；长材指数为242.9，周环比上升0.96%，月环比上升1.56%；北美地区指数235.1，周环比上升0.34%，月环比上升6.43%；欧洲指数163.9，周环比下降0.63%，月环比下降2.66%；亚洲指数为226.3，周环比上升1.28%，月环比上升1.00%。

二、2月钢材出口小幅增加

2018年2月，我国钢材出口484.72万吨，与上月相比增加4.25%。2月份，国内钢坯进口量大幅减少、出口数量小幅增加，如下图所示：

图2：2011年-2018年钢坯进出口量对比图

三、2018年3月份全球粗钢产量小幅增加

2018年3月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.483亿吨，与2月相比增加12.55%；2018年3月份中国大陆粗钢产量为7398万吨，与2月相比增加13.94%。中国产量占全球产量的49.88%。

图3：2012年-2018年粗钢表观消费量图

图4：2004年-2018年中国粗钢逐月产量对比图

四、2018年4月份国内主要市场回顾

4月份全国钢坯华北、华东地区的钢坯价格涨幅均有不俗表现，截至5月2日唐山、江苏、山东、天津、山西等地钢坯较3月30日价格涨幅均在300元/吨及以上，仅广州、武安两地钢坯价格涨幅在300元/吨以下，其中华东地区钢坯价格拉涨幅度最大，逼近400元/吨。华东地区与唐山钢坯价差已极大修复，江苏-唐山钢坯价差由3月30日的0价差修复至140-160元/吨，山东-唐山钢坯价差由3月30日的-40元/吨修复至40元/吨，天津-唐山、山西-唐山钢坯价差几无变化，而武安-唐山钢坯价差由3月30日的60元/吨缩减为10元/吨。据Mysteel调研，5月山西地区钢坯或流入山东地区，而唐山、东北及福建等地钢坯已陆续流入江苏地区。

图5：唐山与江苏钢坯价格走势对比

（一）高炉总体状况

据我的钢铁网最新统计，163家钢厂高炉开工率68.92%环比增1.24%，产能利用率76.84%环比增1.18%，剔除淘汰产能的利用率为83.37%较去年同期降6.71%，钢厂盈利率84.66%持平。近期武安地区钢厂排污许可证整改通过验收，后期高炉开工或有提升。如后期政策影响解除，例检高炉恢复正常生产，则高炉产能利用率还有约5.7%的提升空间。

（二）唐山地区情况

5月4日唐山地区164座高炉中有48座检修（含停产），检修高炉容积合计31080³；影响产量约71.39万吨，产能利用率76.33%，较上周提高2.09%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在85.27%，较上周提高2.34%.

截至5月4日唐山地区高炉开工个数较上周略有增加，唐山大部分采暖季限产的高炉均已复产，剩余部分高炉在本月仍有复产计划，由于非采暖季限产政策及各钢厂不同生产影响，5月唐山高炉产能利用率或仅有3%-5%的上升空间。

库存方面：据我网（Mysteel）统计，5月4日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存64.1万吨，较上周减3.5万吨，库存续减，后续根据市场情况部分商家有少量入库计划。从整个4月的钢坯库存水平来看，钢坯仓储库存持续去化，月下旬钢坯仓储库存量去化速度已明显放缓，4月最后一周唐山钢坯仓储库存仅下降3.5万吨，随着钢坯价格的持续上涨，部分贸易商已逐渐“解套”，并开始出现挺价惜售现象。唐山地区以型钢为主的调坯企业厂内钢坯库存续增，而调坯建材企业的复产预期在一定程度上对钢坯仓储库存也存消化空间。

图7：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

五、原料市场

4月铁矿石价格小幅震荡，截止至4月27日Mysteel62%澳粉指数报收于65.3美元/吨，环比3月底上涨0.45美元/吨。月初铁矿石价格延续3月份疲软局面，直至中旬下游终端需求启动，推动整个黑色市场反弹上行，在钢厂主动性补库需求带动下，铁矿石价格快速反弹4美金至68.2美元附近，但受制于港口高库存压力以及环保持续发酵影响原料需求，因此价格再次弱势下行。

图8：唐山原料及钢坯价格走势对比图

六、总结

4月唐山地区钢坯市场供需不对称格局持续：非采暖季唐山地区继续执行10-15%的限产政策，决定着唐山地区钢坯供应量涨幅有限，而徐州地区的环保限产也在加剧着唐山本土钢坯资源的外流，唐山地区的钢坯流入量也将受到一定冲击；唐山地区钢坯需求量受调坯建材企业复产预期影响仍存增长空间。整个4月工地、基建等终端需求持续释放，唐山地区众多以钢坯作为生产原料的型钢、带钢生产厂家持续成交放量，拉动钢坯价格的强势反弹。当前钢厂方面的销售压力不大，挺价决心仍存，截至发稿，唐山钢坯报3670元/吨，现金含税，已较3月30日反弹330元/吨，因此从当前的供需格局及库存压力层面来讲，5月钢坯价格仍有上行空间。(Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载)

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。