Mysteel：2月钢坯或保持相对坚挺之势

概览：1月份作为2018年的开局之月，国内钢市呈现出不断趋低运行态势，前半月在需求持续弱化以及期钢弱势震荡的影响下，市场出现较大的看空情绪，致使价格不断下跌；1月下半月，尽管终端需求并未改善，但伴随着价格大幅度回落之后，冬储操作陆续展开，加之期钢相对坚挺，市场心态略见恢复，商家对低价资源的整体操作积极性也有所提升，从而使得钢市各品种价格止跌反弹。虽反弹幅度相对有限，1月份终以跌势收官，但价格反弹之后，市场心态有所加强，商家未见明显砸价现象，钢厂挺价意愿加深。而随着春节的临近，市场冬储操作进程不断加快，很大程度上支撑了各品种价格的坚挺运行。1月钢坯以坚挺之势收尾，2月又将如何演绎？先从以下几个方面进行分析。

一、1月国际钢市趋高调整

1月份国际钢市趋高调整。据最近一周（1月28日-2月4日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为200.5，周环比上升0.88%，月环比上升1.40%。其中扁平材指数185.4，周环比上升0.75%，月环比上升1.47%；长材指数为240.2，周环比上升1.05%，月环比上升1.32%；北美地区指数202.3，周环比上升1.77%，月环比上升5.07%；欧洲指数165.5，周环比上升1.44%，月环比上升2.36%；亚洲指数为225.0，周环比上升0.06%，月环比下降0.59%。

图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比

二、12月钢材出口小幅增加

2017年国内钢材出口同比继续下降，2月份钢材出口量574万吨创近几年来的新低之后，9月份及10月份继续创下新低水平；2017年1-12月，我国钢材出口7525.05万吨，同比增加8.02%。12月份，国内钢坯进口量、出口数量均有所减少，如下图所示：

图2：2011年-2017年12月份钢坯进出口量对比图

三、2017年12月份全球粗钢产量小幅增加

2017年12月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.381亿吨，与11月相比增加1.31%；2017年12月份中国大陆粗钢产量为6704.7万吨，与11月相比增加1.35%。中国产量占全球产量的48.56%。

图3：2009年-2017年12月粗钢表观消费量图

图4：2004年-2017年中国粗钢逐月产量对比图

四、2018年1月份国内主要市场回顾

作为2018年开局之月的1月份，市场走势牵动起钢铁圈每个人的心弦，尤其临近春节，各品种冬储操作对于价格走势尤其重要，钢坯也不另外，在价格回落至相对低位之后，价格能否得到支撑，除了受市场心态影响之外，冬储——便成为价格坚挺的强大后盾。1月份国内钢坯市场整体表现弱势，且月内跌幅较大，唐山钢坯月初3710元/吨，月内最低值3470元/吨，月末反弹至3590元/吨，月内整体跌幅120元/吨。

图4：唐山与江苏钢坯价格走势对比

（一）高炉总体状况

据我的钢铁网最新统计，163家钢厂高炉产能利用率72.85%较上周降0.22%，剔除淘汰产能的利用率为79.05%较去年同期降8.71%，钢厂盈利率85.28%持平。本周各区域都有高炉检修，但多以1-2周的短期检修为主，预计下周开工率或将出现回升。

（二）唐山地区情况

2月2日统计唐山地区164座高炉中有80座检修（含停产），检修高炉容积合计64190m³；影响产量约126.95万吨，产能利用率52.30%，周比持平。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在59.91%，周比持平。取暖季限产仍在延续，在春节即将到来之际，我网了解唐山地区高炉新增变化不大，个别钢厂或有复产计划，预计2月份唐山地区高炉整体产能利用率小幅趋高运行。

图5：唐山地区高炉产能利用率走势图

库存方面：据我网（Mysteel）统计，2月2日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存77万吨，周比增加12万吨，库存续增，部分商家后续仍有入库计划。目前了解来看，入库资源中，以国企套保套利资源为主，部分企业使用托盘资金入库，在1月下旬价格出现反弹之际，部分商家对于市场价格接受度并不高，虽然一部分商家相对看好春节之后的市场，但在资金与价格的双重考量下，仍在等待时机。从目前的入库计划来看，2018年春节前后钢坯仓储库存有望超过去年整体水平。

图6：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

五、原料市场

1月份原料市场呈高位回落之势。当前钢厂铁矿石库存普遍高于历年春节前库存高位，仅唐山与山东地区钢厂仍有少量补库空间，春节前补库行情基本结束，同时1月钢厂利润快速收窄后，钢厂烧结配矿有所调整，主流高品澳粉需求缓解后库存开始累积，因此节前矿价难有上涨动力，或将以震荡偏弱为主。春节后，因钢厂节后低库存下的刚性补库和冬季限产结束前的补库需求支撑，铁矿石仍有上涨支撑。此外因冬季限产影响，钢材库存仍低于历年同期，且传统需求旺季启动早于限产结束时间，供需错配影响下钢材节后仍有一定支撑，在钢厂利润修复的情形下，对于高品粉矿需求又将回升，因季节性影响高品发运量偏低的情况下，铁矿石或有上涨动力，因此，预计2月份铁矿石价格或震荡偏强运行。

图7：唐山原料及钢坯价格走势对比图

六、总结

2018年伊始，钢市急转直下，然在临近春节之际，冬储操作对各品种价格起到较明显的支撑，进而对市场心态起到提振作用，价格终止跌反弹。进入2月份，市场供需仍处于动态调整中，从供应来看，2+26城市延续限产局面，全国钢坯资源供应继续处于低位状态，需求方面：从2月份的现状分析，下游需求较1月份相比更显低迷，但随着冬储操作的不断进行，市场供应压力并未显现，商家心态渐归平稳，2月份钢坯价格在坚挺之后或保持一段相对平稳态势。春节归来之后，需求并不会快速复苏，库存压力有所累积，市场存在一定的压力，因此整体预计2月份钢坯市场呈现先强后弱的相对坚挺之势。(Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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