唐山钢坯重回“1”时代，跌或者不跌？

近段时间唐山钢坯市场在长时间的盘整过后，终于扛不住低迷的需求，价格持续下跌至1990元/吨，又一次印证了“盘久必跌”这四个字。从今年1月开始，钢坯价格已有3次在2000元/吨的大关附近徘徊，那么这次又该何去何从，跌还是不跌呢？

一、价格走势分析

图一：2015年唐山钢坯价格走势

从价格走势图来看，今年唐山钢坯价格走势总体处于震荡阶段。如今唐山钢坯又回到2000点位附近，那么很有必要分析前几次跌至2000元/吨的情况。

第一次跌至2000点时大致处于1月中旬，之后在经历了近半个月的震荡后，价格重新涨了回去，但幅度较小，见图一最左红圈处。第二次跌至2000点时正好处于春节，当时价格在春节期间维持1990元/吨的价格，之后便快速下跌，创造了近十多年以来的最低价，见图一中间红圈处。第三次在4月初，当时同样是维稳了一段时间后便快速下跌，见图一最右红圈处。

从以上3种情况来看，钢坯价格跌至2000点附近后，往往会因为跌得过多而维稳一段时间，之后走势便会偏弱。此次下跌，大致情况基本符合前几种的特征，因此从走势分析来看，近期钢坯价格可能还是会维稳一段时间，不过时间不会太长，之后还是会继续向下探底。

二、铁矿石走势分析

图二：2014.11-2015.5MyIpic铁矿石相对价格指数走势图

近段时间，进口矿铁矿石价格大幅反弹，已回至了前期的高位。究其原因，主要是国外一些矿石公司的减产计划刺激了价格的上扬。昨日MyIpic铁矿石相对价格指数指数60.4，已经连续多日维持在了60以上。

目前中国稳增长政策支持钢铁需求增加，黑色金属需求低点已过。但矿商巨头扩产计划不改，现货铁矿石价格难以持续上涨，目前进口矿在60美元/吨区间盘整。在多空因素交织下，铁矿石上下两难，短期有望振荡运行，对钢坯市场略有支撑，而长期来看，铁矿石仍有下行空间。

三、下游需求分析

图三：2015年唐山17家型钢厂出货量走势图

我们以唐山17家型钢厂出货量为例来分析下游需求的情况，见图三。从图中可以看出，从4月中旬开始，型钢的出货量便震荡下行，结合当前的季节环境，不难分析出随着天气逐步地转热，市场开始缓步进入淡季。成品材市场逐步萎靡，那钢坯市场也难独善其身，钢坯价格受此拖累，难以持稳。

四、宏观政策分析

利空方面：

前4个月，全国完成固定资产投资119979亿元，同比增长12%，增速比一季度回落1.5个百分点，创四年新低。

1-4月份，全国房地产开发投资23669亿元，同比名义增长6.0%，增速比1-3月份回落2.5个百分点；1-4月份，4个一线城市商品房销售面积下降2.6%，降幅比一季度收窄9.4个百分点。

4月末中国广义货币M2余额为128.08万亿元人民币，同比增长10.1%，创下自1995年以来的二十年最低点，分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点。经济下行压力巨大，除了基建，难以找到新经济增长点，货币全面宽松可能进一步升级。

利多方面：

4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，增速较3月份加快0.3个百分点。经季节调整后，4月份环比增长0.57%，较3月份加快0.31个百分点。

5月18日，国家发改委批复了六条铁路轨道交通项目，其中包括两条高速铁路、两条普通铁路，以及成都、南宁两市的轨道交通近期建设规划。这些项目的投资额合计超过2500亿元。

宏观方面，经济增速下滑在大多偏弱数据之下再次坐实，且不排除各城市房价分化变得愈加严重，宏观面保持弱稳，即使出台了宽松政策对钢价的支撑恐也有限。

总结

从上面几个分析来看，唐山钢坯几乎无上涨动力，在连续下跌后，或许有一定的维稳调整可能，但是维稳过后，钢坯价格又将迈进下行通道。另外，当前高炉开工率维持高位，调坯厂开工率下滑，当前坯料供应不能满足市场需求，钢坯供需压力同样不小，市场心态也处于低落水平，信心不足。

钢坯跌或者不跌，

产量就在那里，

不减不少，

需求就在那里，

不增不多，

产业调整，

或者，

优胜劣汰，

默然 回暖，

寂静 欢喜。

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