9月份国内钢坯市场继续探底
概览：7月末钢材以及部分地区钢坯价格均出现了反弹现象，但此现象仅是昙花一现，8月份的钢材市场仍然处于严冬时期，上游原料、下游成品材频繁下调，屡创新低，钢价已经创下2009年以来的新低。即便如此，市场依旧噩耗不断，市场人士看不到底部，恐慌绝望心态浓厚，以唐山市场钢坯为例，普碳150方坯由7月31日的3280元/吨，跌至8月31日的2980元/吨，跌幅再次达到300元/吨。而9月份市场会有怎样的走势，笔者认为从目前需求仍然没有好转，且钢厂减产力度不强，虽然粗钢、钢材产量有所下降，但供需矛盾仍较突出，而原料价格仍有下跌空间，预计9月份钢坯市场仍会以继续下行探底局势为主。
一、8月份国际方坯市场部分价格开始上扬
8月份国际方坯市场月初，由于正值斋月，波斯湾地区方坯需求放缓，买主持观望态度，9月份资源尚未开始销售，市场保持平稳为主。随后受废钢价格上涨的拉动，国际方坯市场继续攀升，涨幅在10-15美元/吨，月底前，市场再次步入平稳观望期。
8月上旬，月初东南亚方坯进口市场保持疲软，供应商主流报价在600美元/吨（CFR）或以上，但买主出价仍低于该水平，成交十分稀少。随着废钢价格的上涨，国外供应商提高对东南亚的方坯出口报价，较之前上涨10-15美元/吨，方坯报价上涨将促使长材价格在短期内维持平稳或继续上涨。因正值斋月，当地方坯进口市场十分冷清，进口商库存充足，因此不急于采购。
独联体方坯出口市场保持平稳，来自钢厂的报价与上周持平，到印度价格为600-610美元/吨（CFR），到阿联酋报价在585-595美元/吨（CFR）。海湾地区方坯进口价格区间收窄，9月份交货的方坯进口价格区间从上周的565-590美元/吨（CFR）收窄至575-580美元/吨（CFR）。
因需求疲弱及正值斋月，买主采购量仍不大，买主持观望态度。
随后独联体方坯出口市场出现上涨，贸易商开始对9月份排产资源进行询盘，生产商持观望态度。询盘主要是来自土耳其轧钢厂及波斯湾地区买主。由于土耳其轧钢厂采购增加及废钢价格上升，独联体方坯出口价继续上涨，从548美元/吨（FOB）涨至553美元/吨（FOB）。据称，土耳其一轧钢厂从独联体进口了5000吨9月初发货的方坯，成交价570美元/吨（CFR）。由于需求增加，贸易商认为后期价格将可能继续上涨。
8月中旬，随着废钢价格的上涨，国际方坯市场也普遍上扬。土耳其钢厂寻求将方坯出口价格上调30美元/吨，9月份轧制的方坯出口报价从两周前的560-570美元/吨涨至590-600美元/吨（FOB）。国外供应商继续提高东南亚方坯报价，较前两周上涨10-15美元/吨。泰国和越南方坯报价为590-600美元/吨（CFR），韩国钢厂报600-605美元/吨（CFR）。不过由于天气恶劣，菲律宾买主采购兴趣不高，受斋节影响印尼进口商采购亦放缓，成交稀少。
来自独联体的方坯报价从7月底的580美元/吨（CFR）涨至590美元/吨（CFR），市场预计本周报价将进一步攀升至610-620美元/吨（CFR）。
8月下旬，由于方坯价格稳定性及成品材市场走势不明朗，东南亚方坯进口市场平静，进口商正推迟采购。来自独联体的方坯报盘不多，报价在590美元/吨（CFR），韩国对东南亚出口了2万吨9/10月份发货的方坯，成交价为600-605美元/吨（FOB），不过目前菲律宾买主对采购韩国方坯出价较低，在585-590美元/吨（FOB）。
然而，由于经济前景不明朗及传统斋节假期导致需求放缓，终端用户能否接受此次提价仍不确定。贸易商表示，尽管受废钢价格上涨的拉动，长材价格小幅上涨，但钢厂寻求提高方坯价格为时尚早。
二、2012年7月份我国钢坯进口量略有增加
7月份进口钢坯2.8万吨，与上月相比减少15.9%，与去年同期比减少66.2%；1-7月累计进口22.1万吨，较去年同期下降约30.6%。7月份出口钢坯84.4吨，基本可以忽略不计。具体如下图所示：
图1：2010年-2012年7月份钢坯进出口量对比图
三、2012年7月份全球粗钢产量同比小幅增长
国际钢铁协会(worldsteel)21日发布的统计数据表明，7月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.3亿吨，同比增长2.0%。
7月份中国大陆粗钢产量为6170万吨，同比增长4.2%。在亚洲的其他地区，日本7月粗钢产量为930万吨，同比增长1.2%。韩国粗钢产量为590万吨，增长4.4%。
欧盟市场，德国7月粗钢产量为360万吨，同比下降2.1%；西班牙增长7.0%至100万吨。英国产量为90万吨，同比增长6.6%。土耳其7月粗钢产量为310万吨，同比增长9.7%；俄罗斯生产590万吨，增幅为3.6%。
美国7月粗钢产量则为740万吨，增长0.9%；巴西为300万吨，同比下降4.1%。
数据还显示，7月62个主要产钢国和地区钢厂的产能利用率从6月的80.4%下降到78.7%，与去年同期相比，则下降0.8个百分点。
图2：2009年-2012年7月粗钢表观消费量图
图3：2009年-2012年粗钢逐月产量对比图
四、2012年8月份国内主要市场回顾
7月末钢材以及部分地区钢坯价格均出现了反弹现象，但此现象仅是昙花一现，8月份的钢材市场仍然处于严冬时期，上游原料、下游成品材频繁下调，屡创新低，钢价已经创下2009年以来的新低。即便如此，市场依旧噩耗不断，市场人士看不到底部，恐慌绝望心态浓厚，以唐山市场钢坯为例，普碳150方坯由7月31日的3280元/吨，跌至8月31日的2980元/吨，跌幅达到300元/吨。如图：
图4：2010年-2012年8月份河北地区方坯价格走势图
东南地区：8月份东南部地区钢坯市场基本以下跌态势为主。其中江苏地区以观望为主，厂家前期订单较多，均以交付前期订单为主，不报价不接单企业较多，报价基本维持在3300元/吨的出厂价格，随着订单的交付，厂家陆续开始接单，接单报价微幅上涨，不过实际成交仍以低价为主，在钢材市场持续低迷以及矿价的加速下滑，江苏地区的钢坯市场价格频繁下调，截止月底，苏北地区普碳坯已经低于3000元/吨的出厂价，20MnSi出厂价格也低至3050元/吨左右。山东地区由于价格压力过大，月初开始钢坯厂家高炉检修情况有所增加，部分钢厂甚至已经停产普碳坯，Q235普碳坯价格现款含税出厂价报在3300左右，市场多一单一议，成交价格与报价有价差；而从当地贸易商方面了解，钢坯成交情况也较差，由于部分贸易商进货价格偏高，Q235普碳坯价格在3400元/吨左右，成交以老客户为主，而大部分贸易商价格基本在3350左右，但成交依然清淡。月末多数钢厂已经停售或停产普方坯，由于下游采购多数认为钢坯价格会进一步下跌，因此市场成交较少。福建地区，由于之前普碳坯报价较高，月初迫于市场价格压力，难以保持高价位，因此也只得降价，月末前后福建和广州一带的钢坯成交一直保持在一个较为平稳的势态，甚至某一时间段的成交量能达到推动钢坯价格上涨的水平，但是由于全国整体钢坯行业的不给力，不但迫使上诉地区的钢坯价格无法上涨，有时还会使钢坯价格下跌。据了解，目前福建鑫海钢厂对外报价在3120-3150元/吨的水平，基本和当地市场价持平，而广州裕丰的钢坯采购价格则在3200元/吨左右。
北方地区：8月份北方地区坯料市场仍以继续下调为主，且幅度再次达到300元/吨。月初，各地以20元/吨的下跌幅度为主，唐山普碳坯Q235现款含税出厂价3240元/吨，昌黎安丰普方坯现金含税送到3260元/吨，贸易商不含税3100元/吨左右，业内对后市看法不一，多数认为近日仍会持续弱势。山西地区钢坯Q235普碳坯运城报价3210元/吨，介休3260元/吨，市场成交依然偏弱，部分厂家选择检修、减产等措施，总体来看，市场观望气氛依然较浓。第二周开始，市场进入加速下跌的态势，每周以100元/吨左右的跌幅下行，虽然各地区跌幅均显较高，但北方地区仍存明显价差，现唐山地区价格略显低位，但由于周边地区线材停产或检修的较多，购货的减少。由于业内对后市并不看好，有个别有坯料的商家资金压力较大，有抛货现象。武安地区钢坯市场持续低迷，由于价格持续下调，含税厂家亏损较多，因此大部分含税都不报价、无成交。市场近日有部分成交均为不含税价格，成交价格从3000元/吨以上逐渐下跌到前几日的2950元/吨，然后再跌破目前的2900元/吨。采购多以终端线材厂为主，经销商目前操作较少，基本不做库存，主要是对后期市场难以预测，恐后期价格继续下跌而较为谨慎。而下旬开始，市场再次进入微幅阴跌的局面，每日以10元-20元/吨不等的幅度下滑。截至月底，唐山地区报价昌黎安丰普碳坯现金含税送到价为3000元/吨，兴隆、国义含税出厂价为2980元/吨，贸易商不含税价为2850元/吨。山西方坯跌10元/吨，个别厂报价较高，成交不畅。实际成交价格低，多数对后市仍看空。运城2990元/吨，介休2990元/吨。辽阳地区钢坯价格盘整，现普碳坯价格3050元/吨，低合金坯价格3170元/吨。
另外，从目前的钢价和企业成本看，国内大部分企业都处于亏损状态，这在一定程度上逼迫钢厂放缓生产节奏。以唐山为例，截止8月31日，唐山地区145座高炉，约有19座检修，高炉开工率约86.9%，高炉检修高炉容积合计10360m³。（以上统计涵盖了唐山90%以上的高炉），如下图、下表。
表1：唐山地区高炉检修情况统计表
图5：唐山地区高炉开工率走势图
由于市场交易的持续低迷，部分钢厂直发量没有及时发出，以及终端采购不积极，导致唐山各仓库库存有明显增加。截止8月30日，据mysteel统一口径统计，唐山主要仓库及港口钢坯库存：52.2万吨，较上月末增12万吨。目前正丰22万吨，浙商14.8万吨，热联1万吨，京唐港7.9万吨。
图6：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存统计
中西部地区：月初云南曲靖钢坯价格本周保持了稳定的态势，Q235普碳坯价格钢厂含税出厂价在3300元/吨，钢厂方面也是处于一种进退为难的窘境，一方面钢坯厂家希望可以出货，缓解钢厂压力，另一方面，价格偏低，而原料价格高企，钢厂利润较低，甚至亏本。月末由于价格过低等多方面因素干预，云南曲靖地区仍然维持钢坯销售的仅有曲靖双友一家，并且由于是完全靠订单销售，对外报价一直保持在3280元/吨。河南地区近期钢坯市场依然萧条，钢坯来源多来自外省。河南地区，由于生产普碳坯厂家本来就少，而厂家报价也是比较坚挺，以订单报价为主，并且厂家表示，低于标价钢厂不考虑成交，因此，近几周时间河南安阳地区的普碳坯Q235价格基本维持在3350元/吨，因为价格在北方地区属于较高价格，因此成交基本为订单为主。
五、上游原料市场价格急速下行
原料市场8月份跌势不改，且出现急速下跌局面，价格跌至2009年以来的新低（见图7）。
（一）进口矿
本月进口矿月初小幅回落，随后一路大幅下行。月初矿价持稳，但成交清淡，港口现货率先走软，倒逼期货跟跌，河北、山东等主要港口现货成交偶现，成交品种以主流澳粉、高品巴粗居多。在贸易商逢反弹出货的主导下，钢厂少量补库时纷纷压低买价，个别地区个别品种甚至出现短期急跌。现货端的乏力，使得一度较为抗跌的期货拐头向下。伴随着矿山招标价格的持续走低，现货市场的成交亦是困难重重，中旬开始部分小贸易商犹豫资金压力较大已陆续低价抛货，但是钢厂此时多半仍会选择观望。受抛盘打压，矿价跌幅扩大，低价成交涌现。部分商家受困于较高库存引发的资金紧张，在回款需求促使下，纷纷割肉以回笼资金。低价成交四起之际，买家出价愈发谨慎，单笔成交多以千吨级为主。个别确有补库需要的钢厂，面对连日颓势，不愿触及期货盘，转而采取少量多批购进港口现货的方式维持高炉运转。如此方式，一来在当前矿价加速下跌的情况下，规避了承接大额期货船可能带来的后续风险，二来通过频繁补充现货的模式，把未来价格进一步走低的整体风险，通过蚂蚁搬家的措施，尽可能地在正常生产和降低成本、减少亏损间找寻平衡点。而招标方面，面对逊于现货的询盘、出价，下半周振幅的陡然加大，也在一定程度上强化了市场参与各方的空头思维。临近月末进口矿市场继续保持大幅下跌。外盘市场除矿山招标外成交甚少，而港口现货成交尚可，多数钢厂少量补货。外盘市场，进口矿外盘价格自08年来再次跌破100美元/吨大关，而矿山招标价格也再创新低，截止31日PB粉市场主流在90美元/吨。现货市场在外盘市场的带动下价格也大幅下滑，并且国内主要港口差异逐步体现，目前日照港PB粉市场主流价格在630-640元/吨，而河北主要港口PB粉主流价格在690-700元吨。这主要是由于目前河北港口现货资源集中，部分有库存并且资金压力不大的贸易商受成本因素的影响暂封盘不报，导致市场资源紧张，比山东等港口价格高出60元。而山东港口部分商家受困于资金压力，纷纷降价销售回笼资金，但主流商家低价销售意愿并不强。临近周末进口矿价格跌势趋缓，但市场心态仍然较弱，大部分钢厂采购期货意愿不强，多以采购少量港口现货为主，降低后期价格进一步下跌带来的风险。另外下游市场需求仍未见改观，销售压力较大，并且粗钢产量下降幅度不大，短期供需仍难平衡，因此短期进口矿市场将继续探底，但跌幅降有所收窄。
（二）国产矿
本月初国产矿铁精粉市场基本持平，局部地区在市场资源紧缺的形势之下小幅上调。河北地区受暴雨影响，矿山安全整顿较多，开工率有所降低，生产受阻，加上贸易商退市较多，市场资源紧缺，钢厂收货受阻，库存普遍较低。在这种情况之下，钢厂小幅上调了铁精粉采购价格，但采购量依然有限。目前市场已渐渐从天气的影响摆脱出来，加上进口造球精粉和成品球团矿正有取代内粉的趋势，目前部分离港口较近的钢厂已经全部使用进口精粉或进口球团，国产矿正处于弱平衡状态，上行乏力，后期回落可能性较大。第二周在大矿下调铁粉出厂价的形势之下市场心态愈发悲观。河北地区矿山、选场开工率依旧未有提高，市场资源日益紧张，贸易商操作谨慎，不少贸易商因利润的收缩而退市观望。随着进口矿和国产矿差价不断拉大，钢厂在入炉配比方面逐步提高进口矿的配比，国产矿下行压力不言而喻。部分矿山下调20元/吨，仿佛平静的水面投入了一颗小石子，把整个市场都震荡了起来，市场看跌心态渐涨，钢厂纷纷下调采购价。随着钢厂停车检修力度的不断加大，再加上钢厂纷纷降低烧结内矿配比以及降低高炉球团用量，对国产矿的需求量进一步减少，再加上钢市的持续低迷，国产矿下跌的可能性较大。下半月国产矿铁精粉市场在外围行情下挫的压力之下成交价格不断下滑，各方心态悲观一时难改。尽管国产矿处于跌势，但与外矿价格相比较而言仍然处于高位。钢厂在成本压力之下，不断下调国产矿铁精粉采购价格，增加进口矿的使用配比。矿山贸易商难以接受大幅的调价，出货积极性极低，囤货观望居多。纵观整个市场供需两淡，预计后市仍有小幅下跌的可能。目前唐山遵化地区66%铁精粉湿基不含税出厂价780-790元/吨；邯邢局66%碱性铁精粉干基不含税价950元/吨；武安64%碱性铁精粉湿基不含税出厂810-820元/吨；山西代县65%铁精粉湿基不含税出厂740-760元/吨。辽宁地区铁精粉市场内忧外患之下，辽宁铁粉市场跌势延伸明显，局部现已处于“半休市”状态。由于操作空间过于狭小，商家离市观望更是普遍。建平66%铁精粉湿基不含税出厂主流价660-670元/吨（10个水以内）；北票66%铁精粉湿基不含税出厂主流价640-650元/吨（12个水以内），而鞍山65%铁精粉湿基不含税出厂主流价位在640-660元/吨；辽阳65%铁精粉湿基不含税出厂主流价位在640-650元/吨。华东地区铁精粉市场成交极为清淡，矿山开始寻找新的出货途径。山钢大幅下调国产矿采购价格，市场成交更受打击。部分矿山开始选择停止报价，观望态度浓。山东莱芜64%-65%铁精粉干基含税执行价在985元/吨,较上周跌40元/吨；繁昌、铜陵65%铁精粉价格在970-990元/吨。本周中南地区铁精粉市场各方报价混乱，小矿山停产，贸易商退市居多，市场货源紧张。目前大矿报价坚挺，不愿低价出货，钢厂方面目前库存充足，采购极为谨慎，市场成交寥寥。
（三）焦炭
月初国内焦炭市场依旧保持大幅下行的趋势，多数地区焦炭价格跌幅在100元/吨左右；有12家钢厂降低焦炭采购价格，最大幅度达200元/吨，日照地区钢厂本周两次降低焦炭采购价格，最终二级冶金焦采购基价跌至1250元/吨，引领行业最低。据焦企方面反映，绝大多数焦化企业被迫继续压低出厂价格以保证出货，降低焦炭库存，部分资金链相对宽裕的焦化企业直接停止销售，将开工率降至最低，待市场行情有所好转再恢复销售。总体来看，焦化厂焦炭库存继续保持高位运行。随后跌幅及范围略有收窄，市场高价资源继续补跌，低位资源继续探底，第二周共有11家大中型钢厂下调焦炭采购价格，其中幅度最大的为湖南地区某钢厂，价格跌幅达160-180元/吨。据市场了解，近期国内钢厂普遍继续降低焦炭采购价格及采购量，焦企方面苦于出货困难，唯有继续降低焦炭出厂价格压缩产量。下半月绝大多数焦化企业被迫继续压低出厂价格以保证出货，降低焦炭库存。最后一周焦炭市场继续回调，焦炭主产地及主消费地的出厂及到厂价格均有较大幅度的下调，多数地区价格调整幅度超过100元/吨；据市场了解，国内再次有超过10家大型钢企下调焦炭采购价格，幅度最高达到250元/吨，市场恐慌情绪依旧；另据悉，近期国内部分煤矿出现“半开采”甚至是停产状态，在一定程度上对炼焦煤价格形成较大的支撑力度，继续下调的空间似乎非常有限；焦炭价格继续下挫而炼焦成本相对较高，继续给焦化企业生产经营带来较大的压力，加之下游客户压价势头不减且需求减弱，均使现如今的焦炭市场承压运行，短期内难言乐观。各地主流参考价格如下：山西二级冶金焦主流出厂1100-1200元/吨；准一级冶金焦车板1350-1400元/吨，一级冶金焦车板含税价1400-1500元/吨；河北二级冶金焦邯郸1230-1240元/吨，唐山1310-1380元/吨，到厂价；邢台准一级1300元/吨，出厂含税价；河南准一级冶金焦车板含税价1350-1400元/吨；华东二级冶金焦主流1230-1280元/吨；东北二级冶金焦主流1200-1250元/吨，准一级冶金焦为1350-1400元/吨，均为出厂含税价。31日本周我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计：天津港186减1；连云港28减1；日照港12.6增0.1（万吨）。
图7：原料走势对比图
六、2012年9月份钢坯市场展望
7月末钢材以及部分地区钢坯价格均出现了反弹现象，但此现象仅是昙花一现，8月份的钢材市场仍然处于严冬时期，上游原料、下游成品材频繁下调，屡创新低，钢价已经创下2009年以来的新低。即便如此，市场依旧噩耗不断，市场人士看不到底部，恐慌绝望心态浓厚，9月份市场会有怎样的走势，笔者认为从目前需求仍然没有好转，且钢厂减产力度不强，虽然粗钢、钢材产量有所下降，但供需矛盾仍较突出，而原料价格仍有下跌空间，预计9月份钢坯市场仍会以继续下行探底局势为主。
（一）利好因素
1、全球多家央行齐放松，带来大宗商品价格上涨预期。其中，中国的连续两次降息，导致中小企业融资成本快速下滑，银行对重点企业与基础设施建设的信贷投放加快；而发达经济由于自身的经济复苏态势趋于疲软，失业率高企，因此巨量的流动性对实体经济的增长作用有限。综合看来，虽然宽松的货币政策带来了上涨的预期，但政策的刺激效果短期内难以在实体经济上体现出来。
2、目前的原材料价格对成本的支撑力度要比2009年强的多，而且我们预计原材料价格将要触底，进口矿价格下跌空间已不大；国产矿成本历来比较高，目前再下跌的空间也已不大，随着后期形势的转好，原材料价格也将得到回升。
3、据了解，鉴于市场价格跌跌不休，部分钢厂开始检修、减产，如果后期减产企业增加，有可能会缓解供需矛盾。
（二）利空消息
1、美元指数短期回落，中长期仍将处于相对高位，使得大宗商品上涨压力较大。
2、中国经济减速，全球需求下滑，难以支撑大宗商品价格的上涨。近几年，中国经济的发展带动了大宗商品需求的快速增加，这是支撑国际大宗商品价格持续上涨的重要因素。然而，在当前稳增长的基调下，中国需求变得不堪重负。
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