Mysteel：3月钢坯或呈坚挺趋强运行之势

概览：2月恰逢农历春节，上中旬钢坯市场可以用“波澜不惊”来概括。进入2月各地冬储操作逐渐接近尾声，多数厂商陆续进入休市放假的状态，唐山钢坯自2月7日起，执行锁价政策，锁定价格3610元/吨，基本符合市场预期。节后首周（2月下旬）的钢坯市场可谓“一波三折”，年后开工伊始，唐山地区乃至华东地区钢坯库存已经达到高位，而且唐山地区众多调坯轧材企业均有不同程度的钢坯库存累积，加之实际需求尚未启动，钢坯承压下调30元/吨。不过在突如其来的“非采暖季错峰生产”环保政策的刺激下，钢市强势反弹，钢价扶摇直上，截至2月28日，唐山钢坯报3730元/吨较节间3610元/吨涨120元/吨，唐山地区部分成品材价格涨幅也逾200元/吨。在实际需求仍未苏醒的2月，钢坯价格出现如此大的波动，会对“金三月”的市场造成怎样的冲击，从本文或可知悉一二。

一、2月国际钢市趋高调整

2月份国际钢市趋高调整。据最近一周（2月25日-3月4日）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为205.8，周环比上升1.74%，月环比上升1.71%。其中扁平材指数192.4，周环比上升1.79%，月环比上升2.10%；长材指数为243.5，周环比上升1.67%，月环比上升1.21%；北美地区指数211.4，周环比上升2.34%，月环比上升2.88%；欧洲指数167.9，周环比上升0.21%，月环比上升0.60%；亚洲指数为232.0，周环比上升2.45%，月环比上升2.07%。

图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比

二、1月钢材出口继续小幅下降

2018年1月，我国钢材出口464.97万吨，与去年同期相比减少37.25%。1月份，国内钢坯进口量、出口数量均有所增加，如下图所示：

图2：2011年-2018年1月份钢坯进出口量对比图

三、2018年1月份全球粗钢产量小幅增加

2018年1月份，全球67个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.394亿吨，与12月相比增加1%；2018年1月份中国大陆粗钢产量为6700万吨，与12月相比减少0.07%。中国产量占全球产量的48.05%。

图3：2012年-2018年1月粗钢表观消费量图

图4：2004年-2017年中国粗钢逐月产量对比图

四、2018年2月份国内主要市场回顾

节前的钢坯市场受冬储末期以及休市放假等各方面因素影响，整体变化不大。节后首周唐山、江苏两地的钢坯市场率先启动，较节前锁定价格均有不同程度的涨幅，截至2月28日，唐山钢坯较节间涨130元/吨，江苏钢坯较节间涨150元/吨，山东、山西、武安等地钢坯市场反应略缓，截至3月5日，山东钢坯节前订单基本出清，钢厂开始对外报价，较节前涨100元/吨；山西-唐山钢坯价差也由节前的120-150元/吨缩减为现在的50元/吨左右。

图5：唐山与江苏钢坯价格走势对比

（一）高炉总体状况

据我的钢铁网最新统计，163家钢厂高炉产能利用率72.19%环比降0.32%，剔除淘汰产能的利用率为78.33%较去年同期降9.58%，钢厂盈利率85.28%持平。本周南方地区因库存压力和长时间生产问题临时性检修情况较多，山西地区因环保问题复产不及预期，临近冬季限产尾声，计划复产高炉增多，预计下周开工率或将上升。

（二）唐山地区情况

3月2日统计唐山地区164座高炉中有80座检修（含停产），检修高炉容积合计64190m³；影响产量约126.95万吨，产能利用率52.30%，周比持平。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在59.91%，周比持平。

采暖季限产仍在延续，截止3月15日之前唐山地区高炉产能利用率基本不会出现较大波动，据Mysteel理论计算，3月15日以后若按照非采暖季错峰生产方案实施，唐山164座高炉在此期间月影响铁水产量约252.1万吨，较采暖季限产期间影响月产量下降509.6万吨，产能利用率预计将维持在63.25%附近，较采暖季限产期间上升10.95%；剔除去产能之后月影响铁水产量约121万吨，较采暖季限产期间影响月产量下降484.4万吨，产能利用率预计将维持在88.72%左右，较采暖季限产期间上升28.81%。

图6：唐山地区高炉产能利用率走势图

库存方面：据我网（Mysteel）统计，3月2日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存117.33万吨，较上周增5.83万吨，库存续增，后续仍有入库计划，周后期进出量相对平衡。年后开市，大部分商家钢坯获利出库，部分商家对后势仍存良好预期，市场存分批建仓的操作。目前看库存仍处于相对的高位阶段，3月份开始北方天气回暖，实际需求启动，这是一个消化库存的理性过程。

图7：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

五、原料市场

2月原料市场调整为主。截至2月26日，Mysteel62%价格指数收于79.65美元，环比上月增加5.2美元，涨幅7.0%。需注意价格涨幅并不完全是受疏港影响，月前周度日均疏港一度破纪录，达到309.09万吨，最主要是因为钢厂将货源从港口往厂内迁移所致，真实成交的乐观情况要比表面的疏港打个折扣，但根本上还是归结于钢厂节前采购积极，且偏好品种出现部分地区供应收缩，如华北地区主流PB粉，超特粉月前采购积极，而天津主流澳粉，山东主流澳块同时资源紧缺，导致价格支撑走强；在钢厂利润扩大和生产受限的情况下，高品矿需求将再次增加，从而对矿价形成支撑。且从原料市场其余品种看，3月份整体预期较好，因此整体预计3月原料市场由一定的上升空间。

图8：唐山原料及钢坯价格走势对比图

六、总结

春节后开工以来，钢市主要受环保消息刺激，在需求尚未启动的情况下回暖，钢坯价格仍呈现了一定的上涨机会。且在价格上涨的过程中，多数商家并没有较大的抛售意愿，以回笼资金及利润，这一方面说明商家对后市仍有良好预期，另一方面，现货库存大部分属于托盘资源，该资源并没有大量减仓。不过无论何种原因，市场目前的看涨心态偏强，钢厂在销售压力不大的情况下挺价决心坚定，只是部分中间商的库存压力或需要等待需求端的真正释放，而从目前心态看，3月钢坯市场或将呈现出坚挺趋强运行态势。(Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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